矿山设备ღღ，尊龙凯时人生就是搏商业展览消息ღღ。尊龙凯时 - 人生就是博!ღღ，尊龙凯时app下载ღღ，近日ღღ，多部门联手整治“内卷式”竞争ღღ，龙头钢企相继发布减产计划ღღ，但仍未能打破不锈钢市场在弱需求与高库存之间的拉锯困局ღღ。不锈钢期货价格7月2日—4日三日拉涨1.6%ღღ，现货让利成交ღღ，反倾销税落地难解115万吨的库存高压ღღ，减产与新能源需求能否托起坍塌的成本？

　　不锈钢期货盘中逆转显韧性ღღ。截至2025年7月9日下午3点ღღ，不锈钢主力合约2508价格收报12770元/吨ღღ，（较7月8日结算价上涨45元/吨ღღ，涨幅为0.35%）ribenrentiღღ，盘中最低下探至12595元/吨后迅速拉升ribenrentiღღ，实现日内V形反转ღღ。

　　驱动因素包括ღღ：宏观利好释放ღღ，美国6月份PPI（生产者物价指数）同比增长1.7%ღღ，强化美联储7月份降息预期ღღ；成本支撑作用显现尊龙凯时人生ღღ，镍铁成交价虽跌破910元/镍点ღღ，但印尼RKAB（项目计划和预算报告）新政（配额缩至1年）引发矿端供应收紧担忧ღღ；空头平仓推动ღღ，美国对华关税裁定前部分资金避险离场ღღ。

　　不锈钢现货市场阴跌显露疲态ღღ。截至7月9日ribenrentiღღ，江苏无锡304五尺热轧卷板价格跌至12450元/吨～12750元/吨尊龙凯时人生ღღ，创今年初以来新低ღღ。名义报价虽微调（304冷轧毛边卷均价为12725元/吨ღღ，单日上涨25元/吨）ღღ，但实际成交普遍需让利50元/吨～100元/吨ღღ。广东佛山304冷轧板资源成交价格僵持于12750元/吨～13100元/吨ღღ。贸易商直言“报价是门面ღღ，成交靠议价拼刺刀”ღღ，终端仅维持“颗粒度”采购（小批量散单）ღღ，囤货意愿消失ღღ。

　　库存高压成桎梏ღღ。截至7月8日ღღ，全国社会总库存量达115.44万吨（同比增长20%）ღღ，结构性压力凸显ღღ：热轧卷板库存为53.22万吨（周环比增长1.82%）ღღ，反映加工需求持续疲软ღღ；冷轧板库存为62.22万吨ღღ，维持高位ღღ。上海期货交易所仓单虽微降179吨至111595吨ღღ，但绝对量仍处历史峰值ღღ，去库存速度远滞后于产量增速尊龙凯时人生ღღ。

　　由此可见ღღ，当下不锈钢市场面临的核心矛盾是宏观情绪推动下的期货价格反弹与现货高库存弱需求之间形成撕裂ღღ，115万吨的库存犹如悬顶之剑ღღ，压制价格实质性回升ღღ。

　　面对行业困境ღღ，政策干预作用开始显现ღღ。多部门联手整治“内卷式”竞争ღღ，对市场情绪带来一定的提振作用ღღ。但业内人士普遍认为ღღ，实质性影响效果仍需时间验证ღღ，难以快速扭转供需基本面ღღ。然而行业整体减产幅度有限ღღ，整体供需压力仍在ღღ，价格将持续承压ღღ。尽管6月份钢厂合计环比减产ღღ，但300系不锈钢产量仍环比小幅增加ღღ。

　　不锈钢产量绝对值仍高ღღ。国家统计局数据显示ღღ，1月—5月份ღღ，我国不锈钢产量为1648.43万吨ღღ，同比增长10.15%ღღ。7月份不锈钢排产量为316.55万吨ღღ，虽然环比下降9.58%ღღ，但300系不锈钢的排产量占比仍达54%（171.33万吨）ღღ。

　　进口压力缓解ღღ。自2025年7月1日起ღღ，我国对原产于欧盟ღღ、英国ღღ、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税ღღ，实施期限为5年ღღ。不过ღღ，低价资源转口贸易的风险并未消除ღღ。

　　原料支撑边际弱化ღღ。镍铁方面ღღ，大型钢企招标价降至940元/镍点ღღ，我的钢铁指数跌至920元/镍点（印尼产能释放+菲律宾出口禁令延后）ღღ；铬铁方面ღღ，南非电力危机支撑铬铁价格ღღ，但铬矿价格下跌拖累成本ღღ。

　　政策红利注入新动能ღღ，反“内卷”制度化ღღ。中央财经委员会第六次会议明确整治“低价无序竞争”ღღ，《反不正当竞争法》修订将“内卷式”倾销纳入规制ღღ，加速低效产能出清尊龙凯时人生ღღ。此外ღღ，大规模设备更新政策继续加码ღღ，超长期特别国债支持新能源尊龙凯时人生ღღ、智能制造发展ღღ，高端不锈钢（耐蚀合金ღღ、精密带材）需求潜力被激活ribenrentiღღ。

　　供应方面ღღ，随着钢厂检修ღღ、控产范围扩大ღღ，粗钢产量有望温和下降ღღ，但若需求无显著改善ღღ，“高库存+进口冲击”的双重压力将继续压制价格上行空间ღღ。笔者预判第3季度不锈钢核心价格区间为12400元/吨～12800元/吨（去库存速度决定上限）ღღ，主力合约价格波动区间为12000元/吨～13900元/吨（由成本博弈主导）ღღ。

　　上行突破条件包括ღღ：社会库存降至100万吨以下ღღ、印尼镍矿出口关税上调ღღ、房地产竣工面积环比增长5%ღღ。下行风险情景包括ღღ：美联储降息时间延后ღღ、东南亚出口受阻ღღ、钢厂减产执行率较低ღღ。

　　笔者预计ღღ，第3季度ღღ，在弱需求与高库存的压制下ღღ，不锈钢期货价格在12400元/吨～12800元/吨区间内窄幅震荡ღღ，价格反弹需依赖减产深化及基建项目落地ღღ。第4季度ღღ，若产能出清（过剩量从39.2万吨收窄至20万吨以内）ribenrenti尊龙凯时人生ღღ，叠加新能源需求占比突破15%ღღ，不锈钢期货价格有望上探至13500元/吨ღღ。

　　需求端呈现分化态势ღღ。房地产产业链下行趋势难逆转ღღ，政策托底效果有限ribenrentiღღ。相比之下ღღ，新能源汽车预计同比上涨20%ღღ，或成需求亮点ღღ；家电行业需求总体平稳ღღ；若基建投资加速ღღ，工程机械用不锈钢需求可能小幅回升ღღ。

　　成本博弈成为关键ღღ。需密切关注镍矿基准价变化及厂商减产力度ღღ。若印尼政策导致镍铁供应趋紧ღღ，叠加不锈钢厂减产规模扩大ღღ，成本支撑作用将得到强化ღღ。

　　不锈钢市场的“寒冬”可能比预期更漫长ღღ。对钢企而言ღღ，主动减产保价可能是短期解药ღღ；对贸易商而言ღღ，提高库存周转率才是生存之道ღღ；而对终端用户来说尊龙凯时人生ღღ，当前的低价恰是锁定成本的良机ღღ。市场各方需在“寒冬”中调整策略ღღ，静待春天的到来ღღ。

　　综上所述ღღ，笔者认为ღღ，不锈钢市场正经历“政策预期托底”与“基本面高压”的深度博弈ღღ：对钢厂端而言ღღ，高端300系（如超纯铁素体）与定制化材料是利润破局点ღღ，需借设备更新政策开拓B端（商业端）市场ღღ；对贸易商而言ღღ，库存周转效率重于囤货赌涨ღღ，基差走阔至300元/吨以上时可布局期现正套ღღ；对终端企业而言ღღ，当前价格处于年度低位（较中位值低6.5%）ღღ，恰是锁定第4季度成本的窗口期ღღ。（丁根）